Los números y las razones por las que el Gobierno ha modificado los planes de pensiones
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12 Feb Los números y las razones por las que el Gobierno ha modificado los planes de pensiones

12/02/2018

Durante años se viene escuchando que en España hay un problema grave con las pensiones públicas. Casi el mismo tiempo, políticos, expertos y entidades financieras llevan invitando a contratar un plan de pensiones privado para complementar aquello que el dinero público no parece que vaya a conseguir garantizar.

Lo que no ha sido tan publicitado es que esas alternativas privadas que se proponen son menos apetecible de lo que se quiere hacer creer desde el Gobierno. Un estudio recientemente publicado por el profesor del IESE Pablo Fernández así lo constata.

¿Quién sale ganando?

Analizados los fondos de pensiones disponibles para los ahorradores españoles y comparados con otros activos financieros, los primeros no salen muy bien parados si lo que se intenta es maximizar la rentabilidad de los ahorros personales.

Comparados con la bolsa española y los bonos del Estado, la inversión en planes de pensiones en los últimos 15 años ha sido la que menos beneficios ha proporcionado. Según, el estudio, en el periodo diciembre 2002-diciembre 2017, la rentabilidad del Ibex 35 fue del 226% (promedio anual del 8,19%), la de los bonos del Estado a 15 años llegó al 97% (promedio anual del 4,61%). Mientras que la rentabilidad media de los fondos de pensiones fue del 60% (promedio anual del 3,03%).

Solo cuatro superan al Ibex 35

Del total de los 356 fondos de pensiones analizados, solo cuatro superaron la rentabilidad del Ibex 35. Un total de 47 consiguieron batir a los bonos del Estado a 15 años. Y uno, incluso, tuvo rentabilidad negativa.

Sacar el máximo partido a un fondo de pensiones no ha sido fácil en los últimos años. Los cuatro que superaron la rentabilidad del Ibex 35 pertenecientes a Bestinver, Santalucía, Banco Santander y Caixabank no ha sido precisamente los más contratados.

Por su parte, el informe refleja que “los 20 fondos con mayor patrimonio del sistema individual: tenían 19.902 millones de euros de patrimonio apenas consiguió una rentabilidad media del 2,57%. Y, lo que es casi más grave, los 20 fondos con mayor número de partícipes, no consiguieron ofrecer rentabilidades medias superiores 1,8%.

Dos son los motivos principales por los que los fondos de pensiones son tan poco eficientes. Por un lado, las comisiones que, en el período analizado, superan el 2% y se comen gran parte de la rentabilidad proporcionada por los activos en cartera. Y por otro, los que los expertos del sector denominan gestión pasiva. Es decir, la escasa implicación por parte de los gestores de esos fondos en dinamizar la cartera de inversión para aprovechar los movimientos de mercado y conseguir aumentar los beneficios.

La modificación reglamentaria aprobada este viernes por el Consejo de Ministros, ataca al primero de estos defectos. Rebajar por ley las comisiones para hacer el producto más competitivo con otras formas de inversión existentes en el mercado.

Incentivar a los gestores queda como deberes pendientes para los bancos y entidades financieras que comercializan planes de pensiones. Aunque, según Pablo Fernández, el Gobierno también podría influir en este sentido eliminando el incentivo fiscal para todos los productos y “animando” a invertir solo en los que justificaran su eficiencia.

“En varios casos, los inversores en fondos de pensiones perdieron la desgravación fiscal que les regaló el Estado para inducirles a invertir en dichos fondos en menos de 5 años (vía comisiones e ineficiencias en inversión y gestión)”, asegura este experto en su informe.

Noticia extraída de La Vanguardia. 10/02/2018

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